info@sadko.com.ua
+38-094-832-13-80

Как достичь устойчивости экономического развития — рецепт Минфина

Принимая активное участие в обсуждении вопросов, связанных с покупателем нерезидентных и интервальных резервов, приводятся несколько фактов и полезных материалов для чтения.

1) Государственный бюджет Украины — дефицитный, поэтому нам нужно заимствовать, чтобы профинансировать все расходы.

Здесь можно почитать сам  бюджет , а на  портале  увидеть все расходы в реальном времени.

Минфин очень хотел бы уменьшить дефицит или даже перейти к нулевому дефициту, но для этого нужно либо уменьшить расходы (см бюджет), либо увеличить доходы (так как Минфин не поддерживает увеличение ставок основных налогов).

Для повышения эффективности системы мы создадим новые шаги.

Принятие дефицита бюджета должно быть проведено путем приватизации.

2) Расходы осуществляются ежедневно в соответствии с бюджетным расписанием и требованиями своевременного финансирования, что может быть связано как с налоговыми, так и с неналоговыми доходами, а также с расходами и поступлениями от приватизации госимущества.

Расходы на зарплату, пенсии, коммунальные услуги и расходы должны быть ежемесячными.

Важно также своевременно и полностью обслуживать и погашать государственный долг.

Министерство финансов регулярно размещает объемы, необходимые для выполнения обязательств, и не может ждать лучших (по ставкам и срокам).

Кроме того, они будут влиять на инфляцию. Итак, регулярность важна.

3) Минфин управляет долгом публично и прозрачно. Мы четко и подробно определили цели и приоритеты управления государственным долгом.

Наш первый приоритет — развитие локального рынка в гривне, что снизило валютные риски (сегодня более 60% госдолга номинировано в иностранном разрешении). Это мы и делаем.

В мае 2019 года мы присоединились к сети «Чистый поток», и это упростило поиск нерезидентов на локальном рынке. В результате с начала 2019 года до 30-го июля сумма ОВГЗ в собственности нерезидентов выросла в 11,7 раза — до 74,0 млрд грн. Доля нерезидентов выросла до 9,4% от всех в обращении, не представляет риска.

Потребность в среднесрочных инструментах составляет до 2-6 лет.

Средний срок размещения в гривнах увеличился с 0,9 года за январь-май до 3-х лет за июнь-июль 2019 года.

4) Важным приоритетом стратегии является концессионное (льготное) финансирование от официальных кредиторов (МФ) и МФО (Всемирный банк, другие), что значительно дешевле рыночных (коммерческих) заимствований и предоставляется на более длительный период.

Такое финансирование важно для снижения риска рефинансирования госдолга. Мы уже работали над нашими ресурсами, и у нас были запланированные ресурсы.

5) Снижение доходов ОВГЗ также среди приоритетов Министерства финансов.

Средневзвешенная доходность номинированных в гривне ОВГЗ снизился с 18,7% в январе-мае до 17% в июне-июле 2019 года.

При этом необходимо учитывать, что в настоящее время эта ставка составляет 17%.

Мы будем рады дальнейшему снижению ставок, ведь это сразу позволит нам более стремительно снижать стоимость наших заимствований.

Снижение учетной ставки соответствует прогнозу НБУ, обнародованному впервые, хотя надо понимать, что этот прогноз основан на ряде предположений, а потому именно утвержденая ставка является ориентиром оценки Нацбанком текущей ситуации и ожиданиям на будущее.

6) Цена ОВГЗ зависит от рейтингов страны и предсказуемости. Мы работаем над улучшением рейтингов и фокусируемся на официальном кредитовании и продолжении реформ, чтобы со временем снизить цену заимствований, которая является слишком высокой для Украины.

Бюджетная дисциплина, внедрение фискальной консолидации и реформ позволит нам быть на рынке не price takers, когда рынок диктует нам цену, зная, что нам нужно финансироваться, а более уверенным установщиком цены.

7) Министерство финансов в последнее время существенно повысило прозрачность в сфере публичных финансов.

НБУ ежеквартально получает бюджетное расписание от Минфина и ежемесячную информацию о выполнении бюджета.

Эту важную для экономики информацию по бюджетной сферы НБУ использует для проведения независимой монетарной политики, ориентиром которой является инфляция.

При этом может происходить резкое колебание обменного курса за счет интервенций на валютном рынке, в частности выкупа валюты, которая идет в страну из нерезидентов, приобретающих ОВГЗ.

Важно, что фискальное доминирование уже давно в прошлом.

И сейчас важно поддерживать координацию фискальной и монетарной политики, которая является постоянной ежедневной работой Минфина и НБУ. Наши усилия должны быть эффективными.

В соответствии с принятыми решениями в формате финансовой отчетности должны быть приняты согласованные решения, которые обеспечивают стабильность и устойчивость экономического развития.

Источник